Đồng USD đã sụt giảm gần 13% so với mức cao nhất trong 20 năm qua và hiện đang ở mức thấp kỷ lục trong vòng 15 tháng. Trong bối cảnh Chỉ số lạm phát của Hoa Kỳ công bố thấp hơn dự kiến, việc mất giá của đồng USD đã tăng tốc, mở ra khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm chấm dứt chu kỳ tăng lãi suất.  

Ảnh hưởng của biến động đồng USD đối với các lựa chọn đầu tư rủi ro

Do đóng vai trò quan trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu, việc đồng USD giảm giá tiếp tục sẽ mang lại lợi ích cho nhiều loại tài sản khác nhau

Thứ nhất, sự suy giảm của đồng USD có thể mang lại lợi ích cho một số công ty Mỹ. Đồng USD suy yếu đã mở ra cơ hội cho các mặt hàng xuất khẩu từ Mỹ trở nên cạnh tranh hơn trên thị trường toàn cầu, đồng thời hỗ trợ các tập đoàn đa quốc gia chuyển đổi lợi nhuận từ quốc tế về Mỹ với chi phí rẻ hơn. 

Thứ hai, liên quan đến ngành công nghệ thông tin của Mỹ, nhiều doanh nghiệp phát triển hàng đầu, đã tiếp tục định hình thị trường trong năm nay, đóng góp hơn 50% doanh thu từ thị trường quốc tế, theo một nghiên cứu của Bespoke Investment Group về các công ty trong Russell 1000. 

Thứ ba, khi đồng USD suy giảm, nguyên liệu thô – với đơn vị tính giá là USD – trở nên hấp dẫn hơn với các nhà mua hàng nước ngoài. Chỉ số giá hàng hóa S&P/Goldman Sachs đã tăng 4,6% trong tháng này, đây là tốc độ tăng trưởng cao nhất từ tháng 10/2022. 

Cuối cùng, khi giá trị của đồng USD tiếp tục giảm, các thị trường mới nổi tận hưởng những lợi ích đáng kể, đặc biệt là việc thanh toán các khoản nợ định giá bằng USD trở nên dễ dàng hơn. Chỉ số tiền tệ của thị trường mới nổi quốc tế, còn gọi là MSCI International Emerging Market Currency Index, đã ghi nhận mức tăng 2,4% trong năm nay. 

Alvise Marino, giám đốc chiến lược ngoại hối tại Credit Suisse, cho biết: “Sự giảm giá của đồng USD, đi kèm với tỷ lệ lạm phát thấp hơn, đã tạo ra sự cân bằng cho thị trường, nhất là cho các tài sản có nguồn gốc từ các quốc gia không phải Mỹ.” 

Đồng USD sụt giảm mang lại lợi ích cho các tài sản rủi ro trên toàn cầu

Sự giảm mạnh của USD được coi là một tin tích cực cho các tài sản có rủi ro cao trên toàn cầu. Đồng bạc xanh tiếp tục giảm khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đi xuống trong thời gian gần đây, làm mất đi sức hút của đồng USD và đồng thời thúc đẩy giá trị của nhiều loại tiền tệ khác, như đồng yên Nhật hay đồng peso của Mexico. 

Karl Schamotta, giám đốc chiến lược thị trường tại Corpay, cho biết: “Các mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng trên thị trường ngoại hối đang bị thách thức. Chúng tôi đang chứng kiến sự suy giảm nhanh chóng của đồng USD, trở về mức bình thường trước khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất, đồng thời nhận thấy sự điều chỉnh của các loại tiền tệ nhạy cảm với rủi ro trên toàn cầu về vị trí cốt lõi của nó.” 

Một cuộc suy giảm tiếp theo của đồng USD có thể giúp tăng lợi nhuận cho các chiến lược ngoại hối, bao gồm những giao dịch tiền tệ được thực hiện bằng USD, trong đó việc bán USD để mua một loại tiền tệ có lãi suất cao hơn sẽ cho phép nhà đầu tư kiếm lời từ chênh lệch lãi suất. 

Nhận định thị trường tài chính toàn cầu dưới ánh sáng suy yếu của USD

Việc suy yếu của đồng USD đã tạo nên một chiến lược đầu tư hiệu quả trong năm hiện tại. Những nhà đầu tư đã bán USD để mua peso Colombia có thể thu về lợi nhuận đến 25% kể từ đầu năm đến giờ, trong khi những ai chọn mua đồng zloty của Ba Lan đã tận hưởng lợi nhuận 13%, dựa trên dữ liệu từ Corpay. 

Paresh Upadhyaya, giám đốc chiến lược tiền tệ và thu nhập cố định tại Amundi US, dự báo rằng đồng USD sẽ tiếp tục đi xuống, cùng lúc ông đang đặt cược vào việc tenge Kazakhstan, peso Uruguay và rupee Ấn Độ sẽ tăng giá. 

Theo Upadhyaya: “Khi nhìn vào những gì đang xảy ra hiện nay, triển vọng của đồng bạc xanh vẫn không mấy sáng sủa”. 

Thu nhập từ giao dịch chênh lệch lãi suất đối với một số loại tiền tệ có thể tăng lên khi đồng USD giảm. Nguồn: Corpay

Trong lĩnh vực chính sách tiền tệ, sự suy yếu của đồng USD có thể giải phóng một số quốc gia khỏi áp lực phải hành động để hỗ trợ đồng tiền đang giảm giá của mình. Nhật Bản là một ví dụ. Đồng USD đã giảm 3% so với đồng yên trong tuần vừa qua, đây là mức giảm tuần lớn nhất so với đồng tiền Nhật Bản từ tháng một năm nay. Đồng Yên yếu đã tạo ra những khó khăn cho nền kinh tế Nhật Bản, một nền kinh tế dựa nhiều vào nhập khẩu, và đã dẫn đến kỳ vọng rằng Nhật Bản sẽ can thiệp vào thị trường để hỗ trợ đồng tiền của mình, như họ đã làm vào năm ngoái – lần đầu tiên kể từ năm 1998 

Các nhà giao dịch cũng đang quan sát những biện pháp mà ngân hàng trung ương Thụy Điển có thể áp dụng khi đồng krona Thụy Điển đang yếu dần. Tuy nhiên, trong tuần vừa qua, đồng USD đã giảm gần 6% so với đồng krona, tạo ra tuần giảm mạnh nhất từ tháng 11. 

Theo Kenneth Broux, chiến lược gia tiền tệ của Societe Generale, sự tăng mạnh của đồng yên có thể khiến nhà đầu tư giải tỏa các vị thế cược giảm giá lớn đối với đồng tiền này trong thời gian gần đây, từ đó thúc đẩy nó tăng thêm. 

Tất nhiên, việc giảm giá của USD cũng mang lại những rủi ro. Có thể xảy ra tình huống là lạm phát ở Mỹ trở lại mức tăng, điều này sẽ thúc đẩy Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì chính sách tiền tệ hạn chế, và từ đó tác động lên định hướng của đồng USD.  

Dù lạm phát đã hiện diện ở mức thấp, nhưng kinh tế Mỹ vẫn khá vững chắc so với nhiều quốc gia khác và chỉ một số ít người tin rằng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất, điều này có khả năng sẽ giới hạn sự suy yếu của đồng USD trong ngắn hạn. 

Tuy nhiên, theo Helen Given, một nhà giao dịch ngoại hối của Monex USA, cô tin rằng Fed sẽ chấm dứt chu kỳ tăng lãi suất trước phần lớn các ngân hàng trung ương khác, và đây sẽ là yếu tố làm giảm tốc độ tăng trưởng dài hạn của đồng USD. Helen Given cho rằng, mặc dù đồng USD có thể sẽ hồi phục một chút sau khi giảm mạnh gần đây, nhưng “trong sáu tháng tới, đồng USD có thể sẽ yếu hơn so với thời điểm hiện tại”. 

ONE-VALUE – Đối tác tư vấn đầu tư và M&A hàng đầu Việt Nam – Nhật Bản

ONE-VALUE chuyên cung cấp giải pháp kết nối đầu tư, tư vấn M&A, và xúc tiến thương mại giữa doanh nghiệp Việt Nam và Nhật Bản.

Dưới sự dẫn dắt của CEO Phi Hoa – gương mặt trẻ tiêu biểu dưới 40 tuổi, ONE-VALUE đã khẳng định vị thế tại 10 quốc gia, với hơn 50 dự án thành công và sự tín nhiệm từ các cơ quan uy tín của Nhật Bản như Bộ Đất đai, Cơ sở hạ tầng, Giao thông và Du lịch (MLIT), Bộ Nội vụ và Truyền thông (MIC), Bộ Ngoại giao (MOFA), Tổ chức Phát triển Công nghệ Công nghiệp và Năng lượng mới (NEDO), và Tổ chức Ngoại thương Nhật Bản (JETRO).

Để được tư vấn về M&A, vui lòng liên hệ với chúng tôi theo các thông tin sau:

• Điện thoại: (+84) 24 7306 0779
• Email: ma@onevalue.jp

The post Sự suy yếu của đồng USD tạo lợi thế cho các tài sản rủi ro cao trên toàn cầu appeared first on ONE-VALUE - Tư vấn M&A, Chiến lược Kinh doanh.

Lạm phát hiện hữu trên toàn cầu

Ở nhiều quốc gia phương Tây, mức lạm phát đã tăng lên trên 10%, là mức cao nhất trong khoảng 30-40 năm trở lại đây. 

Để kiềm chế lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và nhiều ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã tăng lãi suất với tần suất và tốc độ chưa từng thấy kể từ thập kỷ 1980. Đồng USD cũng tăng giá tới 20% trong 9 tháng đầu năm 2022, làm cho tình hình lạm phát trên toàn cầu trở nên nghiêm trọng hơn. 

Trong bối cảnh đó, Chính phủ và các cơ quan, bộ ngành của Việt Nam đã thực hiện nhiều biện pháp về tài khóa, tiền tệ và kiểm soát giá để duy trì ổn định kinh tế tổng thể và đồng thời hỗ trợ tăng trưởng. 

Lý giải lạm phát tại Việt Nam vẫn thấp hơn khá nhiều so với các nước phát triển

Lý giải vì sao lạm phát tại Việt Nam vẫn thấp hơn mức mục tiêu 4% và thấp so với các nước phát triển như Mỹ có thể được diễn giải như sau: Theo TS. Nguyễn Đức Độ, Phó Viện trưởng Viện Kinh tế Tài chính, có ba nguyên nhân chính. 

Nền kinh tế Việt Nam vẫn chưa hoàn toàn phục hồi.

Mặc dù tốc độ tăng trưởng GDP trong năm 2022 đạt 8,02%, nhưng tính trung bình giai đoạn 2020-2022 chỉ ở mức 4,52%, thấp hơn nhiều so với tiềm năng kinh tế khoảng 6-6,5%. Điều này cho thấy nền kinh tế Việt Nam vẫn còn dư thừa công suất, khiến các doanh nghiệp không thể tăng giá mạnh do nguồn cung hàng hoá vẫn khá dồi dào. Điều này đã hạn chế tăng giá của một số mặt hàng như lương thực, thực phẩm và hàng tiêu dùng thiết yếu. 

Việt Nam đã thực hiện các biện pháp kiểm soát lạm phát từ nhập khẩu.

Cụ thể, đã ổn định tỷ giá USD/VND và giảm thuế bảo vệ môi trường đối với xăng dầu. Ví dụ, thuế bảo vệ môi trường đối với xăng và nhiên liệu bay đã được giảm xuống chỉ còn 1.000 đồng/lít, đối với dầu diesel chỉ còn 500 đồng/lít và đối với dầu hỏa, dầu mazut, dầu nhờn và mỡ nhờn chỉ còn 300 đồng/lít. Trong 6 tháng đầu năm 2022, tỷ giá USD/VND cũng được kiểm soát với mức mất giá khoảng 2,2%, thấp hơn nhiều so với các đồng tiền khác trên thế giới và trong khu vực. Chính sách tiền tệ thành công trong việc kiểm soát cung tiền và lãi suất hợp lý đã đảm bảo lạm phát ổn định trong dài hạn. 

Chính phủ đã kiểm soát giá một số mặt hàng

Nhiều mặt hàng đã được chính phủ Việt Nam kiểm soát giá chặt chẽ, đặc biệt là dịch vụ y tế, giáo dục và giá điện. Việc tập trung vào các yếu tố chi phí đã tạo điểm khác biệt và thành công trong việc kiểm soát lạm phát tại Việt Nam so với nhiều nước khác trên thế giới trong năm 2022. 

Thêm vào đó, khác biệt khác là lạm phát tại các nước phát triển như Mỹ đã tăng từ đầu năm 2021 khi các biện pháp giãn cách xã hội được nới lỏng và kinh tế phục hồi mạnh mẽ. Trong khi đó, năm 2021, Việt Nam đã tăng trưởng chậm do ảnh hưởng của dịch COVID-19 và các biện pháp giãn cách xã hội, dẫn đến mức lạm phát thấp. Cụ thể, vào tháng 12/2021, lạm phát tại Việt Nam chỉ ở mức 1,81% so với cùng kỳ, trong khi tại Mỹ đã đạt 7,1%. 

Lạm phát đang giảm nhiệt tại nhiều quốc gia trên thế giới, và trong số đó, Mỹ đã đạt mức cao nhất là 9% và đang có xu hướng giảm. Ông Nguyễn Đức Độ cũng đồng ý với xu hướng này và cho rằng, tổng thể, áp lực lạm phát tại Việt Nam trong năm 2023 sẽ không quá lớn. 

Ông Độ cho biết rằng mục tiêu kiểm soát lạm phát của năm 2023 đã được đặt ở mức 4,5%, cao hơn so với năm trước, và đã được thông qua bởi Quốc hội vào tháng 10-11/2022. Khi đó, tỷ giá hối đoái đang gây áp lực lớn. Tuy nhiên, hiện nay tỷ giá đang giảm mạnh, dẫn đến giảm áp lực lạm phát. 

Tuy vậy, ông Độ cũng lưu ý rằng lạm phát tại Việt Nam vẫn đang tăng dần so với cùng kỳ, mặc dù thấp hơn so với Mỹ. Lạm phát cơ bản so với cùng kỳ đang tăng với tốc độ trung bình khoảng 0,41% mỗi tháng, tương đương 4,99% mỗi năm. 

PGS. TS. Nguyễn Vũ Việt cũng chú ý đến những thách thức kinh tế đối với Việt Nam trong năm 2023, bởi lạm phát cao và dự báo xu hướng tăng lãi suất tại các nước phát triển sẽ tiếp tục trong tương lai gần. 

Trong thời gian tới, xác suất xảy ra suy thoái kinh tế toàn cầu đang gia tăng, cùng với chính sách tiền tệ thắt chặt tại Mỹ và châu Âu. 

Ông cũng lưu ý rằng việc Trung Quốc chấm dứt chính sách Zero Covid và các rủi ro liên quan đến xung đột quân sự giữa Nga và Ukraine có thể gây áp lực lên giá năng lượng, lương thực, thực phẩm và nguyên vật liệu trên toàn thế giới trong tương lai. Tất cả những rủi ro này sẽ ảnh hưởng đến tình hình tăng trưởng, giá cả và thị trường tại Việt Nam trong năm 2023, theo đánh giá của ông Việt. 

ONE-VALUE – Đối tác tư vấn đầu tư và M&A hàng đầu Việt Nam – Nhật Bản

ONE-VALUE chuyên cung cấp giải pháp kết nối đầu tư, tư vấn M&A, và xúc tiến thương mại giữa doanh nghiệp Việt Nam và Nhật Bản.

Dưới sự dẫn dắt của CEO Phi Hoa – gương mặt trẻ tiêu biểu dưới 40 tuổi, ONE-VALUE đã khẳng định vị thế tại 10 quốc gia, với hơn 50 dự án thành công và sự tín nhiệm từ các cơ quan uy tín của Nhật Bản như Bộ Đất đai, Cơ sở hạ tầng, Giao thông và Du lịch (MLIT), Bộ Nội vụ và Truyền thông (MIC), Bộ Ngoại giao (MOFA), Tổ chức Phát triển Công nghệ Công nghiệp và Năng lượng mới (NEDO), và Tổ chức Ngoại thương Nhật Bản (JETRO).

Để được tư vấn về M&A, vui lòng liên hệ với chúng tôi theo các thông tin sau:

• Điện thoại: (+84) 24 7306 0779
• Email: ma@onevalue.jp

The post Dự báo lạm phát Việt Nam năm 2023 xoay quanh 3,5% appeared first on ONE-VALUE - Tư vấn M&A, Chiến lược Kinh doanh.