Hiểu động cơ của người bán và người mua

Trong bất kỳ cuộc đàm phán nào, việc hiểu rõ động cơ của cả hai bên là điều cốt yếu. Người bán thường là các nhà sáng lập hoặc quản lý thế hệ thứ hai, thứ ba của doanh nghiệp gia đình. Họ đã đầu tư rất nhiều công sức và coi doanh nghiệp như “đứa con” của mình, vì vậy họ mong muốn được trả giá cao cho những gì mình đã xây dựng. Ngược lại, người mua chủ yếu tập trung vào khả năng sinh lời và giảm thiểu rủi ro khi sở hữu doanh nghiệp. Họ cần phải đạt được một lợi nhuận xứng đáng cho khoản đầu tư của mình. 

Chính vì sự khác biệt này, việc tìm cách tiếp cận sáng tạo trong M&A là cần thiết để thu hẹp khoảng cách. Một ví dụ điển hình là khi người bán muốn tiếp tục tham gia vào hoạt động của doanh nghiệp trong một khoảng thời gian sau giao dịch, người mua có thể đề xuất sử dụng cấu trúc earnout để phân chia rủi ro và lợi ích theo thời gian. 

Earnout: Cầu nối giúp giảm rủi ro cho người mua

Earnout là một trong những cách tiếp cận sáng tạo trong M&A phổ biến nhằm giải quyết sự chênh lệch định giá. Cấu trúc này cho phép người bán nhận thêm tiền dựa trên hiệu suất của doanh nghiệp sau giao dịch, từ đó giúp giữ chân người bán tham gia tích cực vào hoạt động doanh nghiệp và đồng thời giúp người mua giảm rủi ro. 

Tuy nhiên, hai rủi ro lớn thường gặp trong cấu trúc earnout là: 

• Kỳ vọng quá cao từ người bán: Người bán thường rất lạc quan về tiềm năng phát triển của doanh nghiệp và đề xuất những mục tiêu earnout không thực tế. Điều này có thể dẫn đến việc các mốc earnout không đạt được, gây thất vọng cho cả hai bên. 

• Các chỉ số earnout khó kiểm soát: Một chỉ số earnout phổ biến là EBITDA, nhưng người bán cần hiểu rằng người mua có thể tìm cách điều chỉnh EBITDA để làm giảm giá trị. Do đó, người bán nên định rõ các chỉ số này ngay từ đầu và đảm bảo rằng họ có quyền kiểm soát hoặc giám sát các yếu tố ảnh hưởng đến chỉ số. 

Retention equity và rollover equity

Ngoài earnout, cách tiếp cận sáng tạo trong M&A còn có thể bao gồm retention equity hoặc rollover equity, tức là người bán giữ lại một phần cổ phần trong doanh nghiệp sau khi giao dịch hoàn tất. Điều này giúp người bán tiếp tục tham gia vào doanh nghiệp và có cơ hội hưởng lợi từ giá trị tương lai của doanh nghiệp, đồng thời người mua cũng được bảo đảm rằng người bán sẽ duy trì động lực phát triển doanh nghiệp. 

Việc giữ lại cổ phần còn là cách giúp người bán cảm thấy được “đền đáp” xứng đáng cho những nỗ lực xây dựng doanh nghiệp trong quá khứ, bởi vì họ không chỉ nhận giá trị hiện tại của doanh nghiệp mà còn có thể thu về lợi nhuận từ giá trị tương lai. 

Hợp đồng tư vấn: Giải pháp cho người bán không muốn tham gia dài hạn

Trong các thương vụ M&A ở thị trường trung và nhỏ, hợp đồng tư vấn là một cách tiếp cận khác để thu hẹp khoảng cách định giá. Hợp đồng này cho phép người bán vẫn có thu nhập từ doanh nghiệp sau khi giao dịch kết thúc mà không cần phải tham gia vào hoạt động hằng ngày. Điều này thường giúp người bán an tâm hơn về giá trị nhận được và người mua cũng yên tâm rằng doanh nghiệp sẽ được chuyển giao một cách suôn sẻ. 

Ví dụ, hợp đồng tư vấn có thể gắn liền với các chỉ tiêu như số lượng khách hàng mới hoặc mức doanh thu mà người bán có thể mang lại. Đây là một công cụ hữu ích để giảm thiểu sự khác biệt trong kỳ vọng về giá trị giữa hai bên. 

Chuẩn bị kỹ càng trước khi bước vào đàm phán

Một trong những cách tốt nhất để người bán đạt được giá trị cao nhất cho doanh nghiệp là chuẩn bị kỹ lưỡng trước khi bước vào quá trình đàm phán. Điều này bao gồm việc quản lý doanh nghiệp một cách chuyên nghiệp và đảm bảo các yếu tố như báo cáo tài chính được kiểm toán, hợp đồng lao động với các điều khoản thay đổi quyền kiểm soát được ký kết, và các thỏa thuận cho thuê mặt bằng có điều khoản chuyển giao trong trường hợp thay đổi quyền sở hữu. 

Nếu các yếu tố này không được chuẩn bị trước, người mua có thể tận dụng để đàm phán giảm giá trị doanh nghiệp, gây thiệt hại cho người bán. Do đó, việc chuẩn bị kỹ càng không chỉ giúp tăng giá trị doanh nghiệp mà còn giúp tránh được những bất ngờ vào phút cuối. 

Kết luận

Cách tiếp cận sáng tạo trong M&A là giải pháp quan trọng để thu hẹp khoảng cách định giá giữa người bán và người mua. Từ các cấu trúc như earnout, retention equity đến hợp đồng tư vấn, mỗi thương vụ đều có thể được điều chỉnh linh hoạt để phù hợp với động cơ và mục tiêu của cả hai bên. Để đạt được giá trị cao nhất, người bán cần chuẩn bị kỹ càng và làm việc với đội ngũ cố vấn chuyên nghiệp để đảm bảo rằng mọi khía cạnh của thương vụ đều được kiểm soát tốt. Nhờ đó, các khoảng cách trong kỳ vọng giá trị có thể được thu hẹp, giúp thương vụ M&A thành công hơn.  

Thông tin về công ty ONE-VALUE  

ONE-VALUE là đơn vị tư vấn chiến lược kinh doanh, xúc tiến thương mại, đầu tư và M&A giữa doanh nghiệp Việt Nam và Quốc tế, đặc biệt là Nhật Bản.   

Dưới sự dẫn dắt của CEO Phi Hoa – người được vinh danh là gương mặt trẻ tiêu biểu dưới 40 tuổi, đại diện cho thế hệ lãnh đạo tương lai của Việt Nam và Nhật Bản nhân dịp kỷ niệm 50 năm thiết lập quan hệ ngoại giao hai nước, ONE-VALUE thành công khẳng định vị thế dẫn đầu và mở rộng hoạt động tới 10 quốc gia trên thế giới, ghi dấu ấn với hơn 50 dự án thành công cho Chính phủ Nhật Bản, hợp tác cùng 1.000 tập đoàn kinh tế lớn và được nhiều tổ chức uy tín như MLIT, MIC, MOFA, NEDO, JETRO… tín nhiệm lựa chọn.  

ONE-VALUE sở hữu đội ngũ chuyên gia tư vấn giàu kinh nghiệm, am hiểu sâu sắc về thị trường Việt Nam và Nhật Bản. Không chỉ cung cấp các giải pháp tư vấn chiến lược toàn diện, mà ONE-VALUE còn cam kết sẵn sàng chia sẻ rủi ro, đầu tư và đồng hành cùng doanh nghiệp trong quá trình triển khai.  

ONE-VALUE tự hào là cầu nối tin cậy, giúp các doanh nghiệp vượt qua rào cản văn hóa và pháp lý, xây dựng mối quan hệ hợp tác bền vững và cùng nhau phát triển. 

The post Cách tiếp cận sáng tạo trong M&A để thu hẹp khoảng cách định giá appeared first on ONE-VALUE - Tư vấn M&A, Chiến lược Kinh doanh.

Công ty TNHH ONE-VALUE Việt Nam

ONE-VALUE là đơn vị tư vấn chiến lược kinh doanh, xúc tiến thương mại, đầu tư, M&A giữa doanh nghiệp Việt Nam và doanh nghiệp nước ngoài. Trong suốt 5 năm hình thành và phát triển, ONE-VALUE đã triển khai hơn 250 dự án cho các doanh nghiệp lớn nhỏ ở Việt Nam và Nhật Bản.  

ONE-VALUE cung cấp một loạt các dịch vụ định giá chất lượng cao cho khách hàng. Mỗi dự án định giá của chúng tôi được thực hiện bởi một đội ngũ chuyên gia có trình độ chuyên môn cao và kinh nghiệm lâu năm, đảm bảo rằng giá trị định giá là chính xác, minh bạch và công bằng. Công ty luôn cam kết với việc cung cấp dịch vụ chất lượng cao nhất và tuân thủ nghiêm ngặt các quy định pháp lý và quy chuẩn đạo đức nghề nghiệp.  

Đội ngũ nhân sự chuyên nghiệp của ONE-VALUE 

• Địa chỉ:  

(1) Trụ sở văn phòng Việt Nam: Tầng 14, số 9 Duy Tân, phường Dịch Vọng Hậu, Quận Cầu Giấy, TP. Hà Nội 

(2) Trụ sở văn phòng Nhật Bản: Tầng 6, Tòa nhà Towa Imas Kameido, 2-44-5, Kameido, Koto, Tokyo 

• Số điện thoại: 0979 065 387 

Công ty Cổ phần Định giá và Dịch vụ Tài chính Việt Nam VVFC

Công ty Cổ phần Định giá và Dịch vụ Tài chính Việt Nam VVFC (tiền thân là Trung tâm Thẩm định giá – Bộ Tài chính) là đơn vị Thẩm định giá đầu tiên được thành lập tại Việt Nam vào tháng 2 năm 1998 – là ngày hình thành nghề thẩm định định giá tại Việt Nam. Với trên 25 năm kinh nghiệm, VVFC đã khẳng định vị thế, uy tín của đơn vị hàng đầu trong lĩnh vực thẩm định giá với 17 Chi nhánh, Văn phòng Đại diện trên khắp cả nước. Công ty đã đạt được những Cột mốc đánh dấu quá trình hình thành và phát triển và nhiều thành tựu đạt được, và nhận được nhiều bằng khen của Đảng, và Nhà nước. 

• Địa chỉ: Số 03 Thụy Khuê – P. Thụy Khuê – Q. Tây Hồ – Tp. Hà Nội 
• Số điện thoại: 024 3843 2171 – 0804 3139 – 0804 4995  

Công ty Cổ phần Thẩm định giá và Tư vấn Việt Nam (VNVC)

VNVC là một trong số những công ty thẩm định giá chuyên nghiệp tại Việt Nam, được thành lập theo Nghị định số 89/2013/NĐ-CP ngày 06/08/2013 của Chính phủ. VNVC đáp ứng đầy đủ những tiêu chuẩn của Bộ Tài chính và của IVSC (Ủy ban tiêu chuẩn thẩm định giá quốc tế). Ngoài ra VNVC còn tham gia các hoạt động chuyên sâu về mặt thẩm định giá của Hiệp hội Thẩm định giá Đông Nam Á. 

• Địa chỉ: Tầng 15, Tòa nhà Vincom, Số 72 Lê Thánh Tôn, Q.1, Tp.HCM 
• Số điện thoại: (028) 6272 7099 

Văn phòng làm việc Công ty CP Thẩm định giá và Tư vấn Việt Nam

Công ty TNHH Kiểm toán – Tư vấn Đất Việt

Trải qua 20 năm hình thành và phát triển, Vietland đã xây dựng được đội ngũ Thẩm định viên và nhân viên có kinh nghiệm trong công tác thẩm định giá. Vietland luôn hướng đến dịch vụ hoàn hảo nhất, hỗ trợ cho các tổ chức, cá nhân trong việc nắm bắt được giá trị thực của tài sản, từ đó có thể đưa ra được những quyết định đúng đắn nhất. 

Cùng với đội ngũ Thẩm định viên, Chuyên viên năng động và có nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực giám định, thẩm định giá. Là Công ty thẩm định giá độc lập, Vietland cam kết hoạt động một cách trung thực và chuyên nghiệp nhằm thỏa mãn yêu cầu của khách hàng. 

• Địa chỉ: Số 261 Trần Quốc Hoàn, Phường Dịch Vọng Hậu, Quận Cầu Giấy, Thành phố Hà Nội 
• Số điện thoại: 0945 589 666 

Công ty CP Thẩm định giá và Tư vấn Quốc tế

Nằm trong danh sách các Công ty thẩm định giá uy tín, Công ty CP Thẩm định giá và Tư vấn Quốc Tế (VALUCO) là một trong những doanh nghiệp Thẩm định giá – Tư vấn đầu tư – Dịch vụ tài chính chuyên nghiệp tại Việt Nam. Với nhiều năm hoạt động, VALUCO đã tạo dựng được uy tín trong thị trường dịch vụ thẩm định giá, tư vấn đầu tư, dịch vụ tài chính và đóng góp vào sự phát triển của không ít cơ quan Nhà nước, tổ chức và doanh nghiệp. 

• Địa chỉ: 88/7 Trường Sa, phường 17, quận .Bình Thạnh, TP. Hồ Chí Minh 

• Số điện thoại: 028 6286 5545 

Công ty cổ phần Thẩm định giá Thành Đô

Công ty Thẩm định giá Thành Đô  thành lập năm 2015 và vinh dự được Cục quản lý giá – Bộ Tài chính trao giấy chứng nhận đủ điều kiện hành nghề thẩm định giá theo Luật giá năm 2013. Trải qua một quá trình dài hình thành và phát triển, Thẩm định giá Thành Đô đã khẳng định được vị thế, đã tạo dựng được uy tín, thương hiệu vững vàng, lòng tin đối với khách hàng và được các cơ quản lý nhà nước đánh giá cao. 

• Địa chỉ: Căn hộ số 30-N7A Trung Hòa – Nhân Chính, Nhân Chính, Hà Nội. 
• Số điện thoại: 0985 103 666 

Công ty TNHH Thẩm định giá Hoàng Quân

Thành lập từ năm 2002, đến nay sau hơn 20 năm phát triển chuyên sâu trong ngành thẩm định giá, với hơn gần 50 Chi nhánh – PGD khắp cả nước, đội ngũ nhân sự – chuyên gia đông đảo; Thẩm định giá Hoàng Quân – SunValue tự hào là một trong những đơn vị định giá hàng đầu tại Việt Nam. 

• Địa chỉ: 117 – 119 Nguyễn Văn Trỗi, P.12, Q. Phú Nhuận, TP. HCM 
• Hotline: (028) 3844 3396 

Trang chủ website công ty TNHH Thẩm định giá Hoàng Quân

Việc lựa chọn công ty định giá phù hợp có thể ảnh hưởng lớn đến quyết định kinh doanh của bạn. Hy vọng rằng, với danh sách top 10 công ty định giá tại Việt Nam này, bạn sẽ tìm được đối tác phù hợp để thực hiện các nhu cầu định giá của mình. 

The post Top 7 các công ty thẩm định giá uy tín tại Việt Nam appeared first on ONE-VALUE - Tư vấn M&A, Chiến lược Kinh doanh.