Trong lĩnh vực M&A (Mergers & Acquisitions – Sáp nhập và Mua lại), các cách tiếp cận sáng tạo thường được sử dụng để vượt qua những thách thức trong thời kỳ kinh tế bất ổn. Những giải pháp này giúp kết nối khoảng cách về định giá giữa người bán và người mua, đồng thời tạo ra giá trị tối đa cho cả hai bên. Dưới đây là một số cách tiếp cận sáng tạo trong M&A giúp đạt được thỏa thuận thành công ngay cả trong những thời kỳ khó khăn.
Mục lục
Earnout – Khoản Thanh Toán Dựa Trên Hiệu Suất
Một trong những phương pháp phổ biến trong cách tiếp cận sáng tạo trong M&A là earnout, một thỏa thuận mà người bán sẽ nhận được một khoản thanh toán bổ sung nếu doanh nghiệp đạt được các mục tiêu nhất định sau khi thương vụ hoàn thành. Earnout thường được sử dụng khi có sự khác biệt giữa giá trị mà người mua và người bán đánh giá doanh nghiệp. Cơ chế này cho phép người mua giảm thiểu rủi ro trong khi người bán vẫn có cơ hội được hưởng lợi từ sự tăng trưởng ngắn hạn sau khi bán.
Ví dụ, một thương vụ giữa một công ty sản xuất trong lĩnh vực hàng không và quốc phòng đã được hoàn thành với tổng giá trị 30 triệu USD, trong đó 40% là cổ phần giữ lại. Trong quá trình thẩm định, khách hàng quốc phòng lớn của công ty dự kiến sẽ phát triển nguồn cung cấp thứ hai, gây ảnh hưởng đến một phần lớn EBITDA của công ty. Nhờ earnout, giá mua được giảm xuống và một khoản thanh toán bổ sung được thiết lập dựa trên hiệu suất sau hai năm.
Equity Clawback – Quyền Mua Lại Cổ Phần
Clawback là một cơ chế khác trong M&A, cho phép người mua có quyền mua lại một phần cổ phần của người bán nếu các điều kiện cụ thể được đáp ứng. Điều này tạo ra sự linh hoạt và bảo vệ người mua khỏi rủi ro. Ví dụ, một doanh nghiệp trong lĩnh vực y tế đã gặp khó khăn trong thời kỳ suy thoái, nhưng nhờ vào cơ chế clawback, người mua có quyền mua lại 10% cổ phần của người bán nếu giá trị cổ đông không đạt ngưỡng tối thiểu sau 5 năm.
Cổ Phiếu Thưởng Dựa Trên Hiệu Suất
Một trong những cách tiếp cận sáng tạo hiệu quả là sử dụng cổ phiếu thưởng dựa trên hiệu suất. Cơ chế này thường dành cho ban lãnh đạo cấp cao, và giá trị cổ phiếu sẽ phụ thuộc vào việc đạt được các tiêu chí hiệu suất cụ thể, chẳng hạn như tăng trưởng EBITDA hoặc giá trị doanh nghiệp. Phương pháp này không chỉ giúp thúc đẩy tăng trưởng mà còn giúp lấp đầy khoảng cách về giá trị giữa người mua và người bán
PIPE Deals – Đầu Tư Công Tư
Một trong những cách tiếp cận sáng tạo khác là PIPE (Private Investment in Public Equity), nơi nhà đầu tư tư nhân mua cổ phần trực tiếp từ công ty đại chúng. Điều này cho phép doanh nghiệp huy động vốn nhanh chóng mà không cần phải tuân theo các yêu cầu pháp lý nghiêm ngặt như các đợt phát hành công khai. Cơ chế này đặc biệt hữu ích trong giai đoạn biến động kinh tế, khi nguồn vốn khan hiếm
Kết Luận
Cách tiếp cận sáng tạo trong M&A là chìa khóa để đạt được thỏa thuận thành công trong các thời kỳ kinh tế bất ổn. Từ earnout cho đến clawback, mỗi giải pháp đều mang lại sự linh hoạt cho cả người mua và người bán, giúp đảm bảo rằng các mục tiêu tài chính và chiến lược được đáp ứng một cách hiệu quả. Việc lựa chọn và tùy chỉnh các cơ chế này sẽ phụ thuộc vào tình hình cụ thể của doanh nghiệp và sự sẵn lòng hợp tác của các bên liên quan.
Thông tin về công ty ONE-VALUE
ONE-VALUE là đơn vị tư vấn chiến lược kinh doanh, xúc tiến thương mại, đầu tư và M&A giữa doanh nghiệp Việt Nam và Quốc tế, đặc biệt là Nhật Bản.
Dưới sự dẫn dắt của CEO Phi Hoa – người được vinh danh là gương mặt trẻ tiêu biểu dưới 40 tuổi, đại diện cho thế hệ lãnh đạo tương lai của Việt Nam và Nhật Bản nhân dịp kỷ niệm 50 năm thiết lập quan hệ ngoại giao hai nước, ONE-VALUE thành công khẳng định vị thế dẫn đầu và mở rộng hoạt động tới 10 quốc gia trên thế giới, ghi dấu ấn với hơn 50 dự án thành công cho Chính phủ Nhật Bản, hợp tác cùng 1.000 tập đoàn kinh tế lớn và được nhiều tổ chức uy tín như MLIT, MIC, MOFA, NEDO, JETRO… tín nhiệm lựa chọn.
ONE-VALUE sở hữu đội ngũ chuyên gia tư vấn giàu kinh nghiệm, am hiểu sâu sắc về thị trường Việt Nam và Nhật Bản. Không chỉ cung cấp các giải pháp tư vấn chiến lược toàn diện, mà ONE-VALUE còn cam kết sẵn sàng chia sẻ rủi ro, đầu tư và đồng hành cùng doanh nghiệp trong quá trình triển khai.
ONE-VALUE tự hào là cầu nối tin cậy, giúp các doanh nghiệp vượt qua rào cản văn hóa và pháp lý, xây dựng mối quan hệ hợp tác bền vững và cùng nhau phát triển.
