Trong lĩnh vực M&A, mua lại bằng Đòn bẩy (Leveraged Buyout – LBO) là một chiến lược tài chính mà ở đó, một công ty hoặc tài sản được mua lại chủ yếu bằng nguồn vốn vay. Trong giao dịch này, nhà đầu tư sử dụng tài sản và dòng tiền của công ty mục tiêu làm tài sản thế chấp để đảm bảo và hoàn trả khoản vay.
Mục lục
Lịch sử và sự phát triển của LBO
Mua lại bằng Đòn bẩy xuất hiện từ những năm 1960-1970, khi các nhà đầu tư nhận thấy tiềm năng của việc mua lại các công ty bị định giá thấp. Đến thập kỷ 1980, LBO trở nên phổ biến, được gọi là “thập kỷ của mua lại bằng đòn bẩy”, với nhiều giao dịch lớn được tài trợ bằng trái phiếu có lãi suất cao. Tuy nhiên, vào những năm 1990, hoạt động LBO giảm do thay đổi quy định và suy thoái kinh tế. Sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008, LBO tiếp tục được sử dụng, nhưng với sự thận trọng hơn về mức độ nợ và khả năng tạo giá trị dài hạn.
Đặc điểm chính của giao dịch LBO
- Sử dụng Nợ cao: Phần lớn tài chính cho LBO đến từ các khoản vay, thường chiếm từ 70% đến 80% giá trị giao dịch.
- Thế chấp bằng Tài sản của Công ty Mục tiêu: Tài sản và dòng tiền của công ty mục tiêu thường được sử dụng làm tài sản thế chấp cho khoản vay.
- Tập trung vào Dòng tiền: Nhà đầu tư chú trọng đến khả năng tạo ra dòng tiền của công ty mục tiêu để đảm bảo khả năng trả nợ.
- Thời gian đầu tư ngắn đến trung hạn: Mục tiêu thường là cải thiện hiệu quả hoạt động và bán lại công ty trong khoảng thời gian từ 3 đến 7 năm.
Lợi ích của LBO trong M&A
Việc sử dụng LBO mang lại nhiều lợi ích đáng kể trong M&A. Trước hết, nó giúp tăng lợi nhuận đầu tư. Bằng cách sử dụng đòn bẩy tài chính, nhà đầu tư có thể khuếch đại lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, bởi vì lợi nhuận thu được từ công ty mục tiêu có thể vượt quá chi phí lãi vay. Thứ hai, LBO cho phép nhà đầu tư có quyền kiểm soát công ty mục tiêu, từ đó có thể thực hiện các chiến lược cải tổ, tái cơ cấu để nâng cao hiệu quả hoạt động và giá trị công ty. Cuối cùng, việc tận dụng nợ vay trong LBO có thể giúp tối ưu hóa cấu trúc vốn, giảm chi phí vốn và tăng cường khả năng sinh lời.
Rủi ro liên quan đến LBO
Mặc dù có nhiều lợi ích, LBO cũng tiềm ẩn những rủi ro đáng kể trong M&A. Gánh nặng nợ cao là một trong những rủi ro chính, khi công ty mục tiêu phải chịu áp lực trả nợ lớn, ảnh hưởng đến dòng tiền và khả năng thanh khoản. Ngoài ra, biến động lãi suất có thể làm tăng chi phí vay, gây khó khăn cho việc trả nợ. Nếu công ty không thể đáp ứng các nghĩa vụ nợ, nguy cơ phá sản là hiện hữu, dẫn đến mất mát cho nhà đầu tư và các bên liên quan.
Kết luận
Trong thuật ngữ M&A, Mua lại bằng Đòn bẩy là một công cụ tài chính mạnh mẽ, mang lại cơ hội tăng trưởng và lợi nhuận cao. Tuy nhiên, việc sử dụng LBO đòi hỏi sự thận trọng và đánh giá kỹ lưỡng về rủi ro, đặc biệt liên quan đến cấu trúc nợ và khả năng tạo ra dòng tiền của công ty mục tiêu. Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng giữa lợi ích và rủi ro để đảm bảo thành công trong chiến lược này.
Thông tin về công ty ONE-VALUE
ONE-VALUE là đơn vị tư vấn chiến lược kinh doanh, xúc tiến thương mại, đầu tư và M&A giữa doanh nghiệp Việt Nam và Quốc tế, đặc biệt là Nhật Bản.
Dưới sự dẫn dắt của CEO Phi Hoa – người được vinh danh là gương mặt trẻ tiêu biểu dưới 40 tuổi, đại diện cho thế hệ lãnh đạo tương lai của Việt Nam và Nhật Bản nhân dịp kỷ niệm 50 năm thiết lập quan hệ ngoại giao hai nước, ONE-VALUE thành công khẳng định vị thế dẫn đầu và mở rộng hoạt động tới 10 quốc gia trên thế giới, ghi dấu ấn với hơn 50 dự án thành công cho Chính phủ Nhật Bản, hợp tác cùng 1.000 tập đoàn kinh tế lớn và được nhiều tổ chức uy tín như MLIT, MIC, MOFA, NEDO, JETRO… tín nhiệm lựa chọn.
ONE-VALUE sở hữu đội ngũ chuyên gia tư vấn giàu kinh nghiệm, am hiểu sâu sắc về thị trường Việt Nam và Nhật Bản. Không chỉ cung cấp các giải pháp tư vấn chiến lược toàn diện, mà ONE-VALUE còn cam kết sẵn sàng chia sẻ rủi ro, đầu tư và đồng hành cùng doanh nghiệp trong quá trình triển khai.
ONE-VALUE tự hào là cầu nối tin cậy, giúp các doanh nghiệp vượt qua rào cản văn hóa và pháp lý, xây dựng mối quan hệ hợp tác bền vững và cùng nhau phát triển.
