Trong bối cảnh toàn cầu hóa ngày càng phát triển, các giao dịch M&A (mua bán và sáp nhập) đã trở thành công cụ quan trọng giúp doanh nghiệp tăng trưởng và mở rộng quy mô. Tuy nhiên, khi so sánh khác nhau giữa M&A nội địa và quốc tế, cụ thể là giữa thị trường Mỹ và châu Âu, ta có thể nhận thấy nhiều yếu tố khác biệt rõ rệt về cấu trúc giao dịch, yếu tố pháp lý, văn hóa và phương thức tài trợ.
Mục lục
Sự khác biệt về cấu trúc giao dịch
Một trong những điểm nổi bật khi nói về khác nhau giữa M&A nội địa và quốc tế là cấu trúc giao dịch. Tại Mỹ, các giao dịch thường áp dụng cơ chế điều chỉnh giá tại thời điểm hoàn tất (closing adjustment). Cơ chế này cho phép điều chỉnh giá trị thương vụ dựa trên hiệu suất tài chính của công ty mục tiêu trong khoảng thời gian từ khi ký kết đến khi hoàn tất, nhằm bảo vệ lợi ích của người mua.
Ngược lại, tại châu Âu, mô hình “locked box” được ưa chuộng hơn. Theo đó, giá trị thương vụ được cố định tại thời điểm ký kết và không có sự điều chỉnh sau đó. Điều này chuyển trách nhiệm quản lý rủi ro sang phía người mua, yêu cầu họ phải kiểm tra kỹ lưỡng hơn trước khi tiến hành giao dịch.
Quy định pháp lý tại Mỹ và châu Âu
Yếu tố pháp lý cũng là một trong những điểm tạo nên khác nhau giữa M&A nội địa và quốc tế. Tại Mỹ, các giao dịch có sự tham gia của nhà đầu tư nước ngoài cần được sự chấp thuận từ Ủy ban Đầu tư Nước ngoài tại Hoa Kỳ (CFIUS). CFIUS kiểm soát chặt chẽ để đảm bảo rằng các giao dịch không gây rủi ro đến an ninh quốc gia.
Trong khi đó, tại châu Âu, các giao dịch được xem xét dưới góc độ cạnh tranh thị trường. Ủy ban châu Âu đánh giá các thương vụ nhằm đảm bảo rằng không có sự độc quyền nào được hình thành sau giao dịch. Quy trình này yêu cầu doanh nghiệp phải đáp ứng các ngưỡng doanh thu và thị phần nghiêm ngặt, làm tăng thêm độ phức tạp cho các thương vụ quốc tế.
Phong cách đàm phán và văn hóa giao dịch
Khác biệt về văn hóa là một yếu tố không thể bỏ qua khi nói về khác nhau giữa M&A nội địa và quốc tế. Tại Mỹ, phong cách đàm phán thường trực tiếp, nhanh chóng và tập trung vào việc đạt được thỏa thuận thương mại. Văn hóa giao dịch ở đây khuyến khích sự cởi mở, không quá chính thức.
Ngược lại, tại châu Âu, đàm phán thường mang tính chính thức hơn, với sự chú trọng đến mối quan hệ lâu dài giữa các bên. Quá trình đàm phán có thể kéo dài hơn nhưng lại đặt nền tảng cho sự hợp tác bền vững trong tương lai.
Phương thức tài trợ trong M&A
Phương thức tài trợ cũng là một trong những yếu tố tạo nên khác nhau giữa M&A nội địa và quốc tế. Ở Mỹ, vốn chủ sở hữu thường được sử dụng rộng rãi để tài trợ cho các thương vụ. Điều này giúp giao dịch linh hoạt hơn và ít phụ thuộc vào các tổ chức tài chính.
Trong khi đó, tại châu Âu, tài trợ bằng nợ lại phổ biến hơn, đặc biệt là thông qua các khoản vay hợp vốn từ ngân hàng. Phương thức này phản ánh cấu trúc tài chính bảo thủ hơn của các doanh nghiệp tại khu vực này.
Trách nhiệm của các bên trong giao dịch M&A
M&A tại Mỹ thường đặt trách nhiệm cao hơn lên phía người bán thông qua việc cung cấp các bảo đảm và tiết lộ thông tin chi tiết. Điều này đi kèm với các điều khoản bồi thường nhằm bảo vệ quyền lợi cho người mua trong trường hợp xảy ra sai sót.
Ngược lại, tại châu Âu, cách tiếp cận “buyer beware” đặt trọng tâm lên người mua, yêu cầu họ thực hiện thẩm định kỹ lưỡng trước khi tiến hành giao dịch. Đây là một minh chứng rõ ràng cho sự khác nhau giữa M&A nội địa và quốc tế, trong đó trách nhiệm giữa các bên được phân chia khác nhau.
Kết luận
Hiểu rõ khác nhau giữa M&A nội địa và quốc tế là chìa khóa để các doanh nghiệp và nhà đầu tư xây dựng chiến lược phù hợp. Mỗi thị trường đều có những đặc điểm riêng biệt, đòi hỏi sự chuẩn bị kỹ lưỡng về mặt pháp lý, văn hóa và tài chính. Với sự hỗ trợ từ các chuyên gia tư vấn giàu kinh nghiệm, doanh nghiệp có thể tối ưu hóa giá trị từ các giao dịch M&A, giảm thiểu rủi ro và tận dụng tối đa cơ hội trên thị trường quốc tế. Sự nhận thức và thích ứng với các yếu tố đặc thù này không chỉ đảm bảo thành công mà còn mở đường cho sự phát triển bền vững trong tương lai.
Thông tin về công ty ONE-VALUE
ONE-VALUE là đơn vị tư vấn chiến lược kinh doanh, xúc tiến thương mại, đầu tư và M&A giữa doanh nghiệp Việt Nam và Quốc tế, đặc biệt là Nhật Bản.
Dưới sự dẫn dắt của CEO Phi Hoa – người được vinh danh là gương mặt trẻ tiêu biểu dưới 40 tuổi, đại diện cho thế hệ lãnh đạo tương lai của Việt Nam và Nhật Bản nhân dịp kỷ niệm 50 năm thiết lập quan hệ ngoại giao hai nước, ONE-VALUE thành công khẳng định vị thế dẫn đầu và mở rộng hoạt động tới 10 quốc gia trên thế giới, ghi dấu ấn với hơn 50 dự án thành công cho Chính phủ Nhật Bản, hợp tác cùng 1.000 tập đoàn kinh tế lớn và được nhiều tổ chức uy tín như MLIT, MIC, MOFA, NEDO, JETRO… tín nhiệm lựa chọn.
ONE-VALUE sở hữu đội ngũ chuyên gia tư vấn giàu kinh nghiệm, am hiểu sâu sắc về thị trường Việt Nam và Nhật Bản. Không chỉ cung cấp các giải pháp tư vấn chiến lược toàn diện, mà ONE-VALUE còn cam kết sẵn sàng chia sẻ rủi ro, đầu tư và đồng hành cùng doanh nghiệp trong quá trình triển khai.
ONE-VALUE tự hào là cầu nối tin cậy, giúp các doanh nghiệp vượt qua rào cản văn hóa và pháp lý, xây dựng mối quan hệ hợp tác bền vững và cùng nhau phát triển.
